庞统听了那话吃了一惊，急忙回头看，原来是徐庶。见是故人，心下才安定下来。看左右无人，便说：“你若说破我的计策，可惜江南八十一州的百姓，就都是你送的了！”
徐庶笑道：“这八十三万人马的性命，又怎么办？”
庞统说：“元直真要破我的计吗？”
徐庶说：“我感念刘皇叔厚恩，未曾忘记报答。曹操逼死了我母亲，我已说过终身不设一谋，今天怎肯破兄长的良策？只是我也随军在此，兵败之后玉石不分，怎能免难？你该教我脱身之计，我就闭口远避。”
庞统笑道：“元直这么高的见识，这有何难？”便凑到徐庶耳边低语了几句。徐庶大喜拜谢。庞统别了徐庶下船回江东去了。
徐庶当夜秘密派亲信到各寨散布谣言。第二天，军中三五成群交头接耳议论。探事人报知曹操：“军中传言西凉州韩遂、马腾谋反，杀奔许都来了。”
曹操大惊，急聚众谋士商议：“我带兵南征，心中所忧的只有韩遂、马腾。军中谣言虽不知真假，但不可不防。”
话没说完，徐庶进言：“我承蒙丞相收录，恨无寸功报效。请给我三千人马，连夜往散关把住隘口，如有紧急再行报知。”曹操大喜：“若得元直去，我就无忧了！散关之上也有兵，你统领就是。眼下拨三千马步军，命臧霸为先锋，星夜前去，不可迟误。”
徐庶辞了曹操与臧霸便走。这就是庞统救徐庶的计策。曹操自派徐庶走后心中稍安，便上马先看沿江旱寨，再看水寨。他乘一只大船在中央，船上竖着“帅”字旗，两边都是水寨，船上埋伏着一千多张弓弩。
当时是建安十三年冬十一月十五日，天气晴朗风平浪静。曹操下令：“在大船上摆酒设乐，我今晚要会会众将。”
天色将晚，东山月上，皎洁如同白昼，长江一带像横铺的白绢。曹操坐在大船上，左右侍从数百人都穿锦衣绣袄手持戈戟，文武众官各按次序坐下。曹操见南屏山色如画，东望柴桑之境，西看夏口之江，南望樊山，北观乌林，四顾空旷，心中欢喜，对众官说：“我自起义兵以来，替国家除凶去害，誓愿扫清四海、削平天下，所没得到的只有江南了。如今我有百万雄师，又靠各位效力，还怕不成功吗？收服江南后天下无事，我与各位共享富贵太平。”
文武都起身致谢：“愿早奏凯歌！我等终身都靠丞相福荫。”曹操大喜，命左右斟酒。
喝到半夜，曹操酒酣，遥指南岸说：“周瑜、鲁肃不识天时！如今幸有投降之人在彼，成为他们的心腹之患，这是老天助我。”
荀攸说：“丞相别说了，恐有泄漏。”曹操大笑：“在座的各位和身边侍从都是我心腹之人，说了何妨？”又指着夏口：“刘备、诸葛亮，你们不量蝼蚁之力想撼泰山，何其愚蠢！”
回头对众将说：“我今年五十四岁了，若得江南，有一件喜事。当年乔公与我最要好，我知道他两个女儿都有国色。不料后来被孙策、周瑜娶了。我如今在漳水边新建了铜雀台，若得江南，就娶了二乔放在台上，以娱晚年，我就满足了！”说完大笑。
曹操正笑谈间，忽听乌鸦往南飞去鸣叫。曹操问：“这乌鸦为什么夜里叫？”左右答：“乌鸦见月光明亮，以为天亮了，所以离树鸣叫。”曹操又大笑。
当时曹操已醉，便取长槊立在船头，把酒洒在江中，满饮三杯，横着长槊对众将说：“我拿这槊，破黄巾、擒吕布、灭袁术、收袁绍，深入塞北直抵辽东，纵横天下，真不辜负大丈夫的志向。如今见此景，很有感慨。我作首歌，你们来和。”
歌道：“对酒当歌，人生几何；譬如朝露，去日苦多。慨当以慷，忧思难忘；何以解忧，唯有杜康。青青子衿，悠悠我心；但为君故，沉吟至今。呦呦鹿鸣，食野之苹；我有嘉宾，鼓瑟吹笙。皎皎如月，何时可辍？忧从中来，不可断绝！越陌度阡，枉用相存；契阔谈宴，心念旧恩。月明星稀，乌鹊南飞；绕树三匝，无枝可依。山不厌高，水不厌深：周公吐哺，天下归心。”
歌罢，众人和唱，都欢笑起来。忽然座中一人进言：“两军对阵之际、将士用命之时，丞相为什么说这种不吉利的话？”曹操一看，是扬州刺史刘馥，字元颖，沛国相县人。刘馥从合肥起家创立州治，聚集流民、建学校、广屯田、兴教化，久事曹操多立功绩。
曹操横槊问道：“我的话怎么不吉利？”
刘馥说：“月明星稀，乌鹊南飞；绕树三匝，无枝可依。这是不吉利的话。”
曹操大怒：“你敢败我的兴！”手起一槊，刺死了刘馥。众人都惊骇不已，于是罢宴。
第二天曹操酒醒，懊悔不已。刘馥的儿子刘熙告请父亲遗体归葬。曹操哭着说：“我昨天因醉误伤你父亲，后悔莫及。可用三公之礼厚葬。”又派军士护送灵柩当日回葬。
第二天水军都督毛玠、于禁到帐下请示：“大小船只都已配搭连锁停当，旌旗战具一一齐备，请丞相调遣，择日进兵。”
曹操到水军中央大战船上坐定，召集诸将听令。水旱二军分五色旗号：水军中央黄旗毛玠、于禁，前军红旗张郃，后军黑旗吕虔，左军青旗文聘，右军白旗吕通；马步前军红旗徐晃，后军黑旗李典，左军青旗乐进，右军白旗夏侯渊。水陆路都接应使夏侯惇、曹洪，护卫往来监战使许褚、张辽，其余骁将各依队伍。
令毕，水寨中擂鼓三通，各队战船按门而出。当天西北风骤起，各船拽起风帆冲波激浪，稳如平地。北军在船上踊跃施勇、刺枪使刀，前后左右各军旗幡不乱。又有五十多只小船往来巡警催督。曹操站在将台上观看操练，心中大喜，以为必胜之法，便令收住帆幔各依顺序回寨。
曹操升帐对众谋士说：“若非天命助我，怎得凤雏妙计？铁索连舟，果然渡江如履平地。”
程昱说：“船都连锁固然平稳，但若对方用火攻，难以回避，不可不防。”
曹操大笑：“程仲德虽有远虑，还有看不到的地方。”
荀攸说：“仲德的话很对，丞相为何发笑？”
曹操说：“凡用火攻，必借风力。如今正是隆冬，只有西风北风，哪来的东风南风？我处在西北之上，敌兵都在南岸，他们若用火攻，烧的是自己的兵，我怕什么？若是十月小阳春时节，我早就防备了。”众将都拜服：“丞相高见，众人不及。”
曹操环顾众将：“青州、徐州、燕州、代州的兵不惯乘舟，如今若非此计，怎能渡大江之险！”
只见班部中两将挺身而出：“小将虽是幽燕之人，也能乘船。今愿借巡船二十只，直抵江口夺旗鼓而还，以显北军也能乘舟。”曹操一看，是袁绍旧将焦触、张南。
曹操说：“你们都生在北方，怕乘舟不便。江南之兵在水上来往习练精熟，你们别把性命当儿戏。”
焦触、张南大叫：“若不胜，甘受军法！”
曹操说：“战船都已连锁，只有小船每船可容二十人，只怕不便接战。”
焦触说：“若用大船何足为奇？请给二十多只小船，我与张南各领一半，今日直抵江南水寨，必要夺旗斩将而还。”
曹操说：“我给你们二十只船，拨精锐军士五百人，都配长枪硬弩。明天天亮，大寨战船出到江面上远作声势，再派文聘领三十只巡船接应你们回来。”焦触、张南欣喜而退。
第二天四更造饭五更整装完毕，早听水寨中擂鼓鸣金，各船出寨分布水面，长江一带青红旗号交错。焦触、张南领哨船二十只穿寨而出往江南进发。
南岸昨夜听见鼓声喧震，遥望曹操操练水军，探事人报知周瑜。周瑜往山顶观看时曹军已收回了。第二天忽又闻鼓声震天，军士急登高观望，见有小船冲波而来飞报中军。周瑜问：“谁敢先出？”韩当、周泰齐出：“我们暂当先锋破敌。”周瑜大喜，传令各寨严加守御不可轻动。韩当、周泰各领五只哨船分左右而出。
焦触、张南凭一时勇气飞棹小船而来。韩当胸披掩心甲手执长枪立于船头，焦触船先到便命军士乱箭射来，韩当用盾牌遮挡。焦触挺长枪与韩当交锋，韩当手起一枪刺死焦触。张南随后大叫赶来，斜刺里周泰船出。张南挺枪立于船头，两边弓矢乱射。周泰一手挽盾一手提刀，两船相距七八尺，周泰飞身一跃直过张南船头，手起刀落砍张南于水中，又乱杀驾舟军士。众船飞棹急回。
韩当、周泰催船追赶到半江中，恰与文聘船相遇，两边摆定厮杀。周瑜带众将立于山顶，遥望江北水面上艨艟战船排列整齐、旗帜号带都有次序。回头看文聘与韩当、周泰相持，韩、周二人奋力攻击，文聘抵敌不住回船而走。韩、周急催船追，周瑜怕二人深入重地便举白旗令鸣金，二人挥棹而回。
周瑜在山顶看隔江战船都入水寨后，回头对众将说：“江北战船如芦苇般密，曹操又多谋，该用什么计破他？”众将未及答，忽见曹军寨中被风吹折中央黄旗飘入江中。周瑜大笑：“这是不祥之兆！”
正看着，忽然狂风大作，江中波涛拍岸。一阵风过，旗角拂到周瑜脸上。周瑜猛然想起一件事，大叫一声往后便倒，口吐鲜血。众将急忙扶起时，已经不省人事了。